Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund

 

 

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

Form N-Q

QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED

MANAGEMENT INVESTMENT COMPANIES

811-21735

Investment Company Act File Number

Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund

(Exact Name of Registrant as Specified in Charter)

Two International Place, Boston, Massachusetts 02110

(Address of Principal Executive Offices)

Maureen A. Gemma

Two International Place, Boston, Massachusetts 02110

(Name and Address of Agent for Services)

(617) 482-8260

(Registrant’s Telephone Number, Including Area Code)

December 31

Date of Fiscal Year End

September 30, 2016

Date of Reporting Period

 

 

 

Item 1. Schedule of Investments

Eaton Vance

Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund

September 30, 2016

PORTFOLIO OF INVESTMENTS (Unaudited)

Common Stocks — 100.4%

 

                                                 
Security    Shares      Value  

Aerospace & Defense — 1.2%

      

Boeing Co. (The)

      13,686       $ 1,802,994   

Northrop Grumman Corp.

      25,030         5,355,168   

Rockwell Collins, Inc.

      32,746         2,761,798   

Textron, Inc.

      15,478         615,250   
     

 

 

  
      $ 10,535,210   
     

 

 

  

Air Freight & Logistics — 0.2%

      

C.H. Robinson Worldwide, Inc.

      14,000       $ 986,440   

Expeditors International of Washington, Inc.

      10,409         536,272   
     

 

 

  
      $ 1,522,712   
     

 

 

  

Airlines — 0.4%

      

Alaska Air Group, Inc.

      10,000       $ 658,600   

Southwest Airlines Co.

      52,956         2,059,459   

United Continental Holdings, Inc.(1)

      15,000         787,050   
     

 

 

  
      $ 3,505,109   
     

 

 

  

Auto Components — 0.4%

      

Goodyear Tire & Rubber Co. (The)

      19,777       $ 638,797   

Johnson Controls International PLC

      58,267         2,711,164   
     

 

 

  
      $ 3,349,961   
     

 

 

  

Automobiles — 0.2%

      

Ford Motor Co.

      41,101       $ 496,089   

General Motors Co.

      40,000         1,270,800   
     

 

 

  
      $ 1,766,889   
     

 

 

  

Banks — 3.4%

      

Bank of America Corp.

      154,216       $ 2,413,480   

Fifth Third Bancorp

      90,126         1,843,978   

Huntington Bancshares, Inc.

      179,679         1,771,635   

JPMorgan Chase & Co.

      104,867         6,983,094   

KeyCorp

      38,413         467,486   

M&T Bank Corp.

      7,453         865,293   

People’s United Financial, Inc.

      42,097         665,975   

Regions Financial Corp.

      643,924         6,355,530   

SunTrust Banks, Inc.

      49,905         2,185,839   

Wells Fargo & Co.

      131,947         5,842,613   

Zions Bancorporation

      37,204         1,154,068   
     

 

 

  
      $ 30,548,991   
     

 

 

  

Beverages — 1.5%

      

Coca-Cola Co. (The)

      153,082       $ 6,478,430   

Coca-Cola European Partners PLC

      21,105         842,090   

PepsiCo, Inc.

      56,435         6,138,435   
     

 

 

  
      $ 13,458,955   
     

 

 

  

Biotechnology — 5.8%

      

AbbVie, Inc.

      6,412       $ 404,405   

Amgen, Inc.

      59,770         9,970,234   

Biogen, Inc.(1)

      35,831         11,216,178   

Celgene Corp.(1)

      132,582         13,858,796   

Gilead Sciences, Inc.

      210,061         16,620,026   
     

 

 

  
      $ 52,069,639   
     

 

 

  

 

1

 

 

                                                 
Security    Shares      Value  

Building Products — 0.1%

      

Allegion PLC

      10,516       $ 724,658   
     

 

 

  
      $ 724,658   
     

 

 

  

Capital Markets — 2.6%

      

CME Group, Inc.

      12,294       $ 1,284,969   

Goldman Sachs Group, Inc. (The)

      16,208         2,613,864   

Intercontinental Exchange, Inc.

      2,500         673,400   

Invesco, Ltd.

      78,614         2,458,260   

Moody’s Corp.

      45,252         4,899,886   

Morgan Stanley

      53,096         1,702,258   

S&P Global, Inc.

      37,507         4,746,886   

State Street Corp.

      43,478         3,027,373   

T. Rowe Price Group, Inc.

      23,664         1,573,656   
     

 

 

  
      $ 22,980,552   
     

 

 

  

Chemicals — 1.5%

      

Air Products and Chemicals, Inc.

      13,083       $ 1,966,898   

E.I. du Pont de Nemours & Co.

      47,601         3,187,839   

Ingevity Corp.(1)

      5,391         248,525   

PPG Industries, Inc.

      74,100         7,658,976   
     

 

 

  
      $ 13,062,238   
     

 

 

  

Commercial Services & Supplies — 0.1%

      

Waste Management, Inc.

      8,835       $ 563,320   
     

 

 

  
      $ 563,320   
     

 

 

  

Communications Equipment — 1.9%

      

Brocade Communications Systems, Inc.

      198,573       $ 1,832,829   

Cisco Systems, Inc.

      475,458         15,081,528   

Harris Corp.

      6,224         570,180   
     

 

 

  
      $ 17,484,537   
     

 

 

  

Consumer Finance — 1.1%

      

American Express Co.

      50,565       $ 3,238,183   

Capital One Financial Corp.

      10,757         772,675   

Discover Financial Services

      102,596         5,801,804   
     

 

 

  
      $ 9,812,662   
     

 

 

  

Containers & Packaging — 0.2%

      

WestRock Co.

      32,349       $ 1,568,279   
     

 

 

  
      $ 1,568,279   
     

 

 

  

Distributors — 0.2%

      

Genuine Parts Co.

      19,047       $ 1,913,271   
     

 

 

  
      $ 1,913,271   
     

 

 

  

Diversified Financial Services — 0.3%

      

Berkshire Hathaway, Inc., Class B(1)

      19,434       $ 2,807,630   
     

 

 

  
      $ 2,807,630   
     

 

 

  

Diversified Telecommunication Services — 1.5%

      

AT&T, Inc.

      132,541       $ 5,382,490   

CenturyLink, Inc.

      18,430         505,535   

Verizon Communications, Inc.

      145,422         7,559,035   
     

 

 

  
      $ 13,447,060   
     

 

 

  

Electric Utilities — 0.7%

      

American Electric Power Co., Inc.

      16,075       $ 1,032,176   

Edison International

      62,309         4,501,825   

NextEra Energy, Inc.

      10,000         1,223,200   
     

 

 

  
      $ 6,757,201   
     

 

 

  

Energy Equipment & Services — 0.5%

      

Halliburton Co.

      92,888       $ 4,168,813   
     

 

 

  
      $ 4,168,813   
     

 

 

  

 

2

 

 

                                                 
Security    Shares      Value  

Equity Real Estate Investment Trusts (REITs) — 1.3%

      

American Tower Corp.

      17,730       $ 2,009,341   

Apartment Investment & Management Co., Class A

      35,696         1,638,803   

Simon Property Group, Inc.

      38,580         7,986,446   
     

 

 

  
      $ 11,634,590   
     

 

 

  

Food & Staples Retailing — 1.4%

      

CVS Health Corp.

      88,422       $ 7,868,674   

Kroger Co. (The)

      75,174         2,231,164   

Walgreens Boots Alliance, Inc.

      33,000         2,660,460   
     

 

 

  
      $ 12,760,298   
     

 

 

  

Food Products — 2.4%

      

ConAgra Foods, Inc.

      48,260       $ 2,273,528   

Hershey Co. (The)

      11,826         1,130,566   

Hormel Foods Corp.

      21,160         802,599   

Kraft Heinz Co. (The)

      91,520         8,191,955   

Mondelez International, Inc., Class A

      213,793         9,385,513   
     

 

 

  
      $ 21,784,161   
     

 

 

  

Health Care Equipment & Supplies — 2.0%

      

Abbott Laboratories

      13,617       $ 575,863   

Baxter International, Inc.

      36,672         1,745,587   

Edwards Lifesciences Corp.(1)

      22,126         2,667,511   

Intuitive Surgical, Inc.(1)

      12,611         9,140,831   

Stryker Corp.

      33,820         3,936,986   
     

 

 

  
      $ 18,066,778   
     

 

 

  

Health Care Providers & Services — 2.1%

      

Cigna Corp.

      36,534       $ 4,761,111   

DaVita, Inc.(1)

      11,550         763,108   

Express Scripts Holding Co.(1)

      69,000         4,866,570   

McKesson Corp.

      7,813         1,302,818   

Patterson Cos., Inc.

      14,063         646,054   

UnitedHealth Group, Inc.

      46,743         6,544,020   
     

 

 

  
      $ 18,883,681   
     

 

 

  

Hotels, Restaurants & Leisure — 2.0%

      

ILG, Inc.

      9,987       $ 171,477   

Marriott International, Inc., Class A

      108,710         7,319,417   

McDonald’s Corp.

      35,561         4,102,317   

Yum! Brands, Inc.

      72,349         6,570,013   
     

 

 

  
      $ 18,163,224   
     

 

 

  

Household Durables — 0.2%

      

Whirlpool Corp.

      8,566       $ 1,389,063   
     

 

 

  
      $ 1,389,063   
     

 

 

  

Household Products — 1.0%

      

Clorox Co. (The)

      39,829       $ 4,985,794   

Colgate-Palmolive Co.

      31,592         2,342,231   

Procter & Gamble Co. (The)

      22,314         2,002,682   
     

 

 

  
      $ 9,330,707   
     

 

 

  

Industrial Conglomerates — 1.6%

      

3M Co.

      11,474       $ 2,022,063   

General Electric Co.

      169,612         5,023,907   

Honeywell International, Inc.

      64,422         7,510,961   
     

 

 

  
      $ 14,556,931   
     

 

 

  

Insurance — 1.5%

      

Aon PLC

      4,957       $ 557,613   

Chubb, Ltd.

      35,393         4,447,131   

Marsh & McLennan Cos., Inc.

      15,767         1,060,331   

 

3

 

 

                                                 
Security    Shares      Value  

Travelers Cos., Inc. (The)

      43,848       $ 5,022,788   

Unum Group

      70,698         2,496,346   
     

 

 

  
      $ 13,584,209   
     

 

 

  

Internet & Direct Marketing Retail — 5.3%

      

Amazon.com, Inc.(1)

      51,664       $ 43,258,784   

Liberty Ventures, Series A(1)

      19,075         760,520   

Netflix, Inc.(1)

      39,110         3,854,291   
     

 

 

  
      $ 47,873,595   
     

 

 

  

Internet Software & Services — 10.5%

      

Alphabet, Inc., Class A(1)

      36,980       $ 29,734,139   

Alphabet, Inc., Class C(1)

      30,700         23,862,803   

CommerceHub, Inc., Class A(1)

      1,907         30,131   

CommerceHub, Inc., Class C(1)

      3,815         60,697   

eBay, Inc.(1)

      129,341         4,255,319   

Facebook, Inc., Class A(1)

      236,480         30,333,289   

VeriSign, Inc.(1)

      79,048         6,184,715   
     

 

 

  
      $ 94,461,093   
     

 

 

  

IT Services — 2.9%

      

Alliance Data Systems Corp.(1)

      7,945       $ 1,704,441   

Cognizant Technology Solutions Corp., Class A(1)

      143,537         6,848,150   

Fidelity National Information Services, Inc.

      69,262         5,335,252   

International Business Machines Corp.

      21,173         3,363,331   

MasterCard, Inc., Class A

      38,080         3,875,402   

Visa, Inc., Class A

      63,696         5,267,659   
     

 

 

  
      $ 26,394,235   
     

 

 

  

Life Sciences Tools & Services — 0.1%

      

PerkinElmer, Inc.

      23,065       $ 1,294,177   
     

 

 

  
      $ 1,294,177   
     

 

 

  

Machinery — 1.5%

      

Caterpillar, Inc.

      5,735       $ 509,096   

Dover Corp.

      32,893         2,422,241   

Ingersoll-Rand PLC

      31,550         2,143,507   

Parker-Hannifin Corp.

      14,287         1,793,447   

Stanley Black & Decker, Inc.

      51,390         6,319,942   
     

 

 

  
      $ 13,188,233   
     

 

 

  

Media — 4.6%

      

CBS Corp., Class B

      88,076       $ 4,821,280   

Comcast Corp., Class A

      339,598         22,528,931   

Liberty SiriusXM Group, Series A(1)

      80,893         2,748,744   

Walt Disney Co. (The)

      119,119         11,061,391   
     

 

 

  
      $ 41,160,346   
     

 

 

  

Metals & Mining — 0.2%

      

Newmont Mining Corp.

      25,563       $ 1,004,370   

Nucor Corp.

      23,005         1,137,597   
     

 

 

  
      $ 2,141,967   
     

 

 

  

Multi-Utilities — 0.8%

      

CMS Energy Corp.

      177,055       $ 7,438,081   
     

 

 

  
      $ 7,438,081   
     

 

 

  

Multiline Retail — 1.1%

      

Dollar General Corp.

      11,000       $ 769,890   

Kohl’s Corp.

      13,000         568,750   

Macy’s, Inc.

      81,687         3,026,503   

Nordstrom, Inc.

      28,152         1,460,526   

Target Corp.

      54,516         3,744,159   
     

 

 

  
      $ 9,569,828   
     

 

 

  

 

4

 

 

                                                 
Security    Shares      Value  

Oil, Gas & Consumable Fuels — 3.6%

      

Apache Corp.

      15,000       $ 958,050   

Chevron Corp.

      66,225         6,815,877   

EOG Resources, Inc.

      32,900         3,181,759   

Exxon Mobil Corp.

      110,564         9,650,026   

Kinder Morgan, Inc.

      41,766         966,048   

Murphy Oil Corp.

      91,974         2,796,010   

Occidental Petroleum Corp.

      21,108         1,539,195   

Phillips 66

      57,101         4,599,485   

Pioneer Natural Resources Co.

      5,000         928,250   

Williams Cos., Inc. (The)

      37,548         1,153,850   
     

 

 

  
      $ 32,588,550   
     

 

 

  

Personal Products — 0.7%

      

Estee Lauder Cos., Inc. (The), Class A

      72,774       $ 6,444,865   
     

 

 

  
      $ 6,444,865   
     

 

 

  

Pharmaceuticals — 3.3%

      

Bristol-Myers Squibb Co.

      106,404       $ 5,737,304   

Eli Lilly & Co.

      12,046         966,812   

Johnson & Johnson

      43,189         5,101,917   

Mallinckrodt PLC(1)

      3,225         225,041   

Merck & Co., Inc.

      158,250         9,876,382   

Pfizer, Inc.

      242,074         8,199,046   
     

 

 

  
      $ 30,106,502   
     

 

 

  

Professional Services — 0.5%

      

Equifax, Inc.

      15,738       $ 2,118,020   

Nielsen Holdings PLC

      8,843         473,719   

Robert Half International, Inc.

      51,102         1,934,722   
     

 

 

  
      $ 4,526,461   
     

 

 

  

Real Estate Management & Development — 0.1%

      

CBRE Group, Inc., Class A(1)

      24,669       $ 690,239   
     

 

 

  
      $ 690,239   
     

 

 

  

Road & Rail — 0.7%

      

J.B. Hunt Transport Services, Inc.

      7,328       $ 594,594   

Kansas City Southern

      4,645         433,471   

Norfolk Southern Corp.

      9,503         922,361   

Ryder System, Inc.

      12,392         817,253   

Union Pacific Corp.

      37,756         3,682,343   
     

 

 

  
   $ 6,450,022   
     

 

 

  

Semiconductors & Semiconductor Equipment — 6.4%

  

Analog Devices, Inc.

      56,522       $ 3,642,843   

ASML Holding NV - NY Shares

      16,394         1,796,454   

Cypress Semiconductor Corp.

      38,941         473,523   

Intel Corp.

      325,740         12,296,685   

Microchip Technology, Inc.

      30,000         1,864,200   

NXP Semiconductors NV(1)

      55,530         5,664,615   

ON Semiconductor Corp.(1)

      99,333         1,223,782   

Qorvo, Inc.(1)

      11,712         652,827   

QUALCOMM, Inc.

      213,978         14,657,493   

Tessera Technologies, Inc.

      28,424         1,092,619   

Texas Instruments, Inc.

      199,048         13,969,189   
     

 

 

  
   $ 57,334,230   
     

 

 

  

Software — 7.3%

  

Microsoft Corp.

      867,121       $ 49,946,170   

Oracle Corp.

      259,569         10,195,870   

Red Hat, Inc.(1)

      28,914         2,337,119   

salesforce.com, inc.(1)

      47,134         3,362,068   
     

 

 

  
   $ 65,841,227   
     

 

 

  

 

5

 

 

                                                 
Security    Shares      Value  

Specialty Retail — 1.8%

  

Advance Auto Parts, Inc.

      26,636       $ 3,971,960   

AutoZone, Inc.(1)

      1,100         845,174   

Best Buy Co., Inc.

      28,506         1,088,359   

Gap, Inc. (The)

      35,268         784,360   

Home Depot, Inc. (The)

      58,008         7,464,470   

Tiffany & Co.

      28,579         2,075,693   
     

 

 

  
   $ 16,230,016   
     

 

 

  

Technology Hardware, Storage & Peripherals — 7.3%

  

Apple, Inc.

      581,743       $ 65,766,046   

Hewlett Packard Enterprise Co.

      10,000         227,500   
     

 

 

  
   $ 65,993,546   
     

 

 

  

Textiles, Apparel & Luxury Goods — 0.9%

  

Michael Kors Holdings, Ltd.(1)

      10,972       $ 513,380   

NIKE, Inc., Class B

      147,264         7,753,449   
     

 

 

  
   $ 8,266,829   
     

 

 

  

Tobacco — 1.1%

  

Altria Group, Inc.

      27,194       $ 1,719,477   

Philip Morris International, Inc.

      87,820         8,537,860   
     

 

 

  
   $ 10,257,337   
     

 

 

  

Trading Companies & Distributors — 0.4%

      

Fastenal Co.

      79,244       $ 3,310,814   
     

 

 

  
      $ 3,310,814   
     

 

 

  

Total Common Stocks — 100.4%
(identified cost $317,834,876)

       $ 903,763,522   
     

 

 

  

Call Options Written — (0.9)%

      

 

                                                                                                   
Description    Number of
Contracts		      Strike
Price		      Expiration
Date		      Value  

NASDAQ 100 Index

      175       $ 4,800         10/7/16       $ (1,448,125 ) 

NASDAQ 100 Index

      175         4,850         10/14/16         (1,008,000 ) 

NASDAQ 100 Index

      170         4,925         10/21/16         (491,300 ) 

NASDAQ 100 Index

      175         4,900         10/28/16         (945,000 ) 

S&P 500 Index

      290         2,190         10/5/16         (34,075 ) 

S&P 500 Index

      290         2,180         10/7/16         (182,700 ) 

S&P 500 Index

      295         2,160         10/12/16         (628,350 ) 

S&P 500 Index

      295         2,160         10/14/16         (684,400 ) 

S&P 500 Index

      295         2,170         10/19/16         (569,350 ) 

S&P 500 Index

      290         2,180         10/21/16         (433,550 ) 

S&P 500 Index

      295         2,175         10/26/16         (591,475 ) 

S&P 500 Index

      290         2,175         10/28/16         (637,640 ) 
           

 

 

  

Total Call Options Written
(premiums received $7,508,601)

   

    $ (7,653,965 ) 
           

 

 

  

Other Assets, Less Liabilities — 0.5%

  

    $ 4,108,382   
           

 

 

  

Net Assets — 100.0%

  

    $ 900,217,939   
           

 

 

  

The percentage shown for each investment category in the Portfolio of Investments is based on net assets.

 

(1) Non-income producing security.

 

6

 

 

Written options activity for the fiscal year to date ended September 30, 2016 was as follows:

 

     Number of 
Contracts		      Premiums
Received		  
Outstanding, beginning of period      3,360       $ 9,002,545   
Options written      31,155         88,059,014   
Options terminated in closing purchase transactions      (13,225 )       (35,347,197 ) 
Options exercised      (4,775 )       (17,934,412 ) 
Options expired      (13,480 )       (36,271,349 ) 
  

 

 

     

 

 

  

Outstanding, end of period

      3,035       $ 7,508,601   
  

 

 

     

 

 

  

All of the assets of the Fund are subject to segregation to satisfy the requirements of the escrow agent. At September 30, 2016, the Fund had sufficient cash and/or securities to cover commitments under open derivative contracts.

The Fund is subject to equity price risk in the normal course of pursuing its investment objectives. The Fund writes index call options above the current value of the index to generate premium income. In writing index call options, the Fund in effect, sells potential appreciation in the value of the applicable index above the exercise price in exchange for the option premium received. The Fund retains the risk of loss, minus the premium received, should the price of the underlying index decline.

At September 30, 2016, the aggregate fair value of open derivative instruments (not considered to be hedging instruments for accounting disclosure purposes) in a liability position and whose primary underlying risk exposure is equity price risk was $7,653,965.

The cost and unrealized appreciation (depreciation) of investments of the Fund at September 30, 2016, as determined on a federal income tax basis, were as follows:

 

Aggregate cost

    $ 317,669,563   
  

 

 

  

Gross unrealized appreciation

    $     586,748,355   

Gross unrealized depreciation

      (654,396 ) 
  

 

 

  

Net unrealized appreciation

    $ 586,093,959   
  

 

 

  

Under generally accepted accounting principles for fair value measurements, a three-tier hierarchy to prioritize the assumptions, referred to as inputs, is used in valuation techniques to measure fair value. The three-tier hierarchy of inputs is summarized in the three broad levels listed below.

 

•  

Level 1 — quoted prices in active markets for identical investments

 

•  

Level 2 — other significant observable inputs (including quoted prices for similar investments, interest rates, prepayment speeds, credit risk, etc.)

 

•  

Level 3 — significant unobservable inputs (including a fund’s own assumptions in determining the fair value of investments)

In cases where the inputs used to measure fair value fall in different levels of the fair value hierarchy, the level disclosed is determined based on the lowest level input that is significant to the fair value measurement in its entirety. The inputs or methodology used for valuing securities are not necessarily an indication of the risk associated with investing in those securities.

At September 30, 2016, the hierarchy of inputs used in valuing the Fund’s investments and open derivative instruments, which are carried at value, were as follows:

 

Asset Description    Level 1      Level 2      Level 3      Total  

Common Stocks

    $     903,763,522 *     $     —       $     —       $     903,763,522   

Total Investments

    $ 903,763,522       $ —       $ —       $ 903,763,522   
Liability Description                                

Call Options Written

    $ (7,653,965 )     $ —       $ —       $ (7,653,965 ) 

Total

    $ (7,653,965 )     $ —       $ —       $ (7,653,965 ) 

 

* The level classification by major category of investments is the same as the category presentation in the Portfolio of Investments.

The Fund held no investments or other financial instruments as of December 31, 2015 whose fair value was determined using Level 3 inputs. At September 30, 2016, there were no investments transferred between Level 1 and Level 2 during the fiscal year to date then ended.

For information on the Fund’s policy regarding the valuation of investments and other significant accounting policies, please refer to the Fund’s most recent financial statements included in its semiannual or annual report to shareholders.

 

7

 

 

Item 2. Controls and Procedures

(a) It is the conclusion of the registrant’s principal executive officer and principal financial officer that the effectiveness of the registrant’s current disclosure controls and procedures (such disclosure controls and procedures having been evaluated within 90 days of the date of this filing) provide reasonable assurance that the information required to be disclosed by the registrant on this Form N-Q has been recorded, processed, summarized and reported within the time period specified in the Commission’s rules and forms and that the information required to be disclosed by the registrant on this Form N-Q has been accumulated and communicated to the registrant’s principal executive officer and principal financial officer in order to allow timely decisions regarding required disclosure.

(b) There have been no changes in the registrant’s internal controls over financial reporting during the fiscal quarter for which the report is being filed that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect the registrant’s internal control over financial reporting.

Signatures

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.

Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund

 

By:   /s/ Michael A. Allison
  Michael A. Allison
  President
Date:   November 21, 2016

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated.

 

By:   /s/ Michael A. Allison
  Michael A. Allison
  President
Date:   November 21, 2016

 

By:   /s/ James F. Kirchner
  James F. Kirchner
  Treasurer
Date:   November 21, 2016